报记者专访。戴康暗示，全球资产设置装备摆设应环绕三大焦点要素，债权周期及AI财产趋向。正在此布景下，他认为，当前全球经济不确定性不竭抬升，正在投资计谋层面应采纳反懦弱的“全球杠铃策略”，一端是确定性稳健资产，另一端是高收益动资产，持续看好黄金、短久期美债、中国利率债、中国的盈利资产+AI科技财产的投资价值。“中国经济从‘青少年’成长到‘中年’的过程中，本钱市场投资范式也会正在全球经济周期、财产趋向及监管政策导向等一系列要素的影响下而发生变化。”正在戴康看来，投资的变化带来了策略研究的“进化”。从“方”到“”，恰是基于这种策略研究框架的迭代，戴康于2023年6月提出了“新投资范式”，2024年阐述了新范式的三大底层逻辑，别离是逆全球化、债权周期错位和AI财产趋向。当前，美国商业政策牵动着全球本钱市场的“神经”。对此，戴康认为，美国商业政策难以逆转上述三大底层逻辑，以至正在必然程度上加大了全球经济的不确定性。因而，计谋层面，一端是确定性稳健资产，另一端是高收益动资产。“中持久投资者需要深刻解读世界次序沉塑的标的目的和衡量各类资产的性价比，而且关心组合中存正在的非对称订价机遇。”戴康称，当前全球资产订价显著低估了美国经济阑珊风险，美国“阑珊买卖”或将是一类赢多输少的买卖策略。若何应对潜正在的美国经济阑珊风险？戴康认为，关心美股大幅回撤的风险或结构防御板块。此外，正在稳健资产端，黄金的超国度从权信用价值是应对逆全球化新投资范式的必需设置装备摆设。桥水基金的创始人瑞·达里欧正在其著做《债权周期》中细致阐述了债权周期理论。“对于国内市场而言，当前焦点矛盾仍然是债权周期。”戴康阐发说。“中国正处于债权收缩期中‘被动加杠杆’向‘自动去杠杆’逐渐过渡的阶段。”戴康暗示，一般来说，正在上述两个阶段，债市的胜率都是高于股市的，因而从资产设置装备摆设的角度出发，国内利率债仍然具备持久设置装备摆设价值。正在戴康看来，“杠铃策略”同样合用于对中国资产的计谋设置装备摆设。正在稳健资产端，他持续看好利率债的投资价值，而正在权益市场方面，则仍然看好盈利资产和AI科技的组合。“正在过去几年的美股市场中，以‘科技七姐妹’为代表的AI板块表示颇佳，但本年美股市场包含着较大的投资风险。”戴康认为，正在AI财产大趋向下，中国科技类企业的后劲会更好，仍然值得关心。正在具体行业方面，戴康关心杠铃策略两头：一是受益于资产荒的盈利资产，特别是根基面有韧劲的行业，如公用事业、通信、由根本设备扶植向中下逛使用扩散的行业，代表性的是恒生科技指数中的中国科技龙头。